至于官修正史上对于杨贵妃的死亡与否，其实也留下了一丝转圜的余地。
在两唐书的《杨贵妃传》中都写到李隆基从蜀地回到长安后，曾秘密派出亲信宦官前往马嵬驿改葬杨贵妃的遗骸到别的地方。但这件事最终没办成，因为当这位宦官打开坟茔后发现里面根本没有尸体，有的只是当初充当棺椁包裹杨贵妃遗体的那一席紫色的褥子，以及贵妃生前携带的香囊（启瘗，故香囊犹在）。
那杨贵妃到底在哪里呢？
对于这个问题的答案有很多，其中比较靠谱，能够自圆其说的说法大致就有修道说、隐居说、赴日说、留美说这四种。在这四种说法中，又以修道说的知名度最高，影响力最大。
这种说法主要是依据现存史料加《长恨歌》《长恨歌传》进行推理的。出身北大的古典文学研究家、红学家俞平伯就是这一说法的主要支持者。他在《〈长恨歌〉及〈长恨歌传〉的传疑》中指出《长恨歌》里“忽闻海上有仙山，山在虚无缥缈间。楼阁玲珑五云起，其中绰约多仙子。中有一人字太真，雪肤花貌参差是”，以及“闻道汉家天子使，九华帐里梦魂惊。揽衣推枕起徘徊，珠箔银屏迤逦开。云鬓半偏新睡觉，花冠不整下堂来”这几句诗是白居易在向世人暗示杨贵妃其实没有死在马嵬坡。据俞先生的考证，当时六军哗变，贵妃是被人劫走了，虽然她未死于乱军之中，可从此流落民间，后来辗转成了女道士，最终孤独地离开了这个世界。